《表1 不同股票策略指数的表现》

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《中国对冲基金的业绩特征和风险属性》

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管理期货基金也可称为CTA基金，它们通过多种期货策略进行投资，近几年基金数目增长十分迅速。表2中显示的是从2015年到2018年的业绩分析，笔者使用南华期货商品指数和沪深300股指期货指数作为市场基准进行比较。可以看到，一直到2018年底，CTA各个策略的表现都非常抢眼，也有不错的夏普比率。然而，2019年的整体表现有所回落，这或是因为基准商品指数的表现走弱，也或是整个领域内的竞争压力加剧引起的。