《表3 股权性质与绩效的关系》

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《我国国有金融资产分布优化研究》

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当中管金融作为第一大股东时，其与经营绩效显著正相关，其系数较大，在全部样本国有相对控股、国有绝对控股和行业检验中，均得到中管金融与经营绩效显著正相关的结果，中管金融企业往往都是财政部和中央汇金公司持股的大集团企业。从表3可以看出地方国有资产经营公司作为第一大股东的情况，地方国有资产经营股与ROA没有显著关系，但是系数为正，且在全部样本国有相对控股、国有绝对控股和行业检验中，均未检验出具有显著效果。可见，采用“三层级”模式较好，且成立专门的“金融控股公司”———中央汇金公司和中管金融公司，要明显优于“淡马锡模式的国有经营公司”———地方国有资产经营公司。