《表2 较为活跃的VIX ETP产品》

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《VIX及其衍生品的创新之路》

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数次金融危机中爆发的创新能力不仅限于VIX期货和期权。对于非专业投资者，直接交易VIX期货和期权过于复杂和昂贵，而他们对波动率风险的需求也极为迫切，不容忽视。看到蓝海市场的金融机构纷纷抢占先机，用VIX衍生品构建策略性追踪VIX的交易所交易产品（ETP）。2009年1月，巴克莱银行推出首只VIX ETP产品———i Path标普500短期期货交易所交易债券（ETN）。巧合的是，仅在数月之后，标普500指数就跌至12年低位。2009年开始，VIX衍生品交易量出现了爆发式的增长，感到恐慌的投资者争相购买VIX衍生品，尽可能抓住一切机会补救受损财产。VIX ETP的快速繁荣标志着波动率交易的重大普及，原先从未交易过期货或期权的投资者得以管理波动率风险，进行资产保护。2017年统计显示，VIX ETP产品的总规模达70亿美元（见表2）。