《表1 变量定义：锚定比率可以衡量股价高估吗——基于崩盘风险视角的经验证据》

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《锚定比率可以衡量股价高估吗——基于崩盘风险视角的经验证据》

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在考察调节效应时，我们分别使用了分析师跟踪人数（Analyst）、机构投资者持股比例（Institution）和股价非流动性（I＿liq）等3个指标。其中，Analyst指的是ln(1+分析师跟踪人数），Institution指的是年末机构投资者持股比例，I＿liq是股价非流动性指标，含义是成交一定金额的股票其股价变化的幅度，值越小表示股票的流动性越（张峥等，2014）。本文主要变量的定义与说明，具体见表1。