《表2 金融开放对银行风险的影响》

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《金融开放与银行风险承担的异质性研究——基于98个国家的实证分析》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；小括号报告的是标准偏差。下同。Hausman检验中报告的是卡方值和p值。

通过采用依次添加控制变量的方式，发现回归结果并没有发生显著改变。表2的模型4是全控制变量回归结果，也是本文关注的实证结果。误差修正项系数为负，且在1%的置信水平上显著，表明金融开放和银行风险承担以及相关控制变量间存在长期均衡关系。就长期而言，金融开放估计系数为0.2227，且在1%的置信水平上显著，即从长期均衡关系来看，金融开放显著提高了银行抵御风险能力，具有长期“促进效应”。该结果支持投资组合管理理论，也与“竞争-稳定性”观点相一致。值得注意的是，长、短期的金融开放影响有显著差异。就短期而言，金融开放估计系数为-0.0418，且在5%的置信水平上显著，即从短期关系来看，金融开放存在一定“风险效应”。短期的“风险效应”与“竞争-脆弱性”观点相一致。Hausman检验结果显示，p值皆不显著，无法拒绝长期同质的原假设，表明相较于MG估计法，PMG估计法更合适，这也进一步说明金融开放和银行风险承担之间存有长期均衡关系。