《表4 SDM空间模型回归结果———以金融杠杆波动为核心解释变量》

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《金融部门高杠杆致因的空间结构研究》

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注:10%、5%、1%置信水平分别用*、**、***表示；括号内为变量系数的Z值

由表4的计算结果可知，模型引入核心解释变量金融杠杆波动后，由模型1至模型5，全国各省金融杠杆率空间滞后变量系数均为负数，且其系数由模型1的-0.229 996变动至模型5的-0.489 976，显著性水平也由模型1的10%提升至模型5的1%。表明中国各省金融杠杆率不存在空间上的集聚，而是存在空间上的扩散，即全国金融杠杆率不存在某个省份特别高，随着金融杠杆波动、产业结构调整、金融业占比提高、社会人力资源增加都会使全国各省金融杠杆率提高，并且高金融杠杆率的省份在全国有不断增多的趋势。