《表5 政府补助对R&D投资的影响结果》

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《融资约束、政府资助与企业R&D投资——基于高新技术上市公司的实证检验》

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注：Constant为常数项。

根据模型（5）进行回归，得出检验结果如表5所示，政府补助与R&D投资支出在5%的置信水平上显著正相关，政府补助与融资约束的交互作用在10%的置信水平上与R&D投资支出呈显著正相关。且政府资助的加入使融资约束对企业R&D投资的负面影响从0.008下降到了0.001，可见政府补助不仅促进企业R&D投资，在一定程度下具有挤出融资约束的效应，是缓解融资约束问题的重要途径。假设3得到验证。