《表2 主要变量的描述性统计分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《年报可读性与盈余反应系数》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表3汇报了主要变量两两之间的Pearson相关系数。从表3可以看到：（1）公司的累计超额回报率（CAR）与未预期盈余水平（UE）显著正相关，相关系数为0.069，表明样本公司的未预期会计盈余水平能够较好地解释和预测其市场累计超额回报。（2）三个年报可读性指标变量都与公司的累计超额市场回报率显著正相关，意味着年报篇幅引致的可读性障碍越小，即年报可读性越好的公司，其股票的市场累计超额回报率也相对越高。（3）分析师关注度（Analysts）与市场累计超额回报率显著负相关，而与未预期盈余显著正相关，说明专业的证券分析师更加青睐基本面情况较好而不是市场表现更好的公司。（4）内部控制质量（Internal）与未预期盈余和年报可读性均显著正相关，意味着较好的内部控制有利于改善上市公司的盈余状况，并且能够有效增强上市公司年报的可读性。此外，其他控制变量之间的相关系数的绝对值大多小于0.5，表明同时引入回归模型不会引起严重的多重共线性问题。