《表2 主要变量的描述性统计结果》

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《宏观经济环境、会计信息质量与现金持有竞争效应》

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从表2给出的描述性统计结果来看，被解释变量Com的均值和中值分别为0.084和-0.003，最大值和最小值分别为3.695和-0.702，说明各公司在产品市场上的竞争优势存在显著差异，一些公司的产品竞争能力明显高于行业平均水平，但也有部分公司的产品经营业绩不尽如人意。各公司的现金持有情况也存在差异，由Zcash变量的统计结果可知，行业平均现金持有量为0.184，最大值为3.318，最小值为-1.049，说明各公司在现金持有决策或现金使用效率方面存在差异，甚至出现两极分化的态势，这也进一步说明各公司的财务实力和资金融通能力存在差异。变量Inv的统计结果显示，各公司的平均投资水平为0.048，最大值为0.235，最小值为-0.050，说明行业内的各公司在资本投资策略运用上存在差异，而各公司的投资水平差异是否是由其自身现金持有水平的不同造成的，投资决策的不同是否会造成公司产品市场竞争能力的差异，还需要进行进一步的检验。