《表4 贵州茅台2015-2018年部分发展能力财务指标》

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《贵州茅台酒股份有限公司财务分析》

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总体来看，除去总资产增长率逐年下降之外，其他三项指标在2017年出现了大幅波动。其原因主要是公司于2017年下半年严格限制经销商提前打款，要求在月订单审核通过后才能打款，周期缩短所致。根据茅台酒生产工艺、生产周期和过去几年的产量来看，公司的市场供应量增幅有限，而市场需求还在持续增长，企业具有良好的发展能力，茅台依旧是卖方市场。