《表7 倾向得分匹配结果：内部人交易与信息效率——来自中国上市公司的经验证据》

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《内部人交易与信息效率——来自中国上市公司的经验证据》

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为保证结果稳健，采用了一对一近邻匹配法、半径匹配法和核匹配法来检验内部人减持对信息效率的影响3。表7报告了匹配前和匹配后的估计结果，在近邻匹配中，Sale为1和Sale为0组的Idiosyn1和Idiosyn2匹配后均在1%水平存在显著差异；同样，在半径匹配和和核匹配中，匹配后的信息效率变量在减持组和增持组之间均呈1%水平的显著差异。这表明，在控制了可能的内生性问题后，内部人减持对信息效率的正向影响依然显著，再次表明内部人减持提升了信息效率的结论是稳健的。