《表6 分组回归：董事责任保险、董事会规模与诉讼风险》

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《董事责任保险、董事会规模与诉讼风险》

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注：t statistics in parentheses***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

以董事会人数为8人作为门槛值，将大样本分为两个子样本，使用固定效应模型分别对大样本及两个子样本进行回归。回归结果如表6所示，大样本中，董事会规模在1%的显著性水平上与诉讼风险负相关，符合假设H1。在分组回归中，当董事会规模小于或等于8人时，D&O保险与诉讼风险没有显著的相关性；当董事会规模大于8人时，D&O保险与诉讼风险在5%的显著性水平上正相关。这符合假设H2。在确定门槛值为8人的条件下，采用分组回归的方法，本文结论依旧稳健。