《表2 1 董事高管责任保险与企业风险:基于动态视角》

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《董事高管责任保险降低了企业风险吗——基于短贷长投和信贷获取的视角》

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注：（1）括号中报告值是T统计量；（2）“*”、“**”和“***”分别表示10%、5%和1%显著性水平；（3）本文使用按公司年度聚类的稳健标准误调整。

其中，首先需要关注的是Before2+和Before1的系数β1和β2，它们衡量了在公司购买董责险之前，短贷长投、银行借款和企业风险是否有明显变化。从表19～表21列示的结果可以看出，Before2+和Before1的系数均不显著，而After1或After2+的结果与本文主结果基本保持一致。