《表9 董事高管责任保险与企业短贷长投:基于双重差分法》

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《董事高管责任保险降低了企业风险吗——基于短贷长投和信贷获取的视角》

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注:（1）括号中报告值是T统计量；（2）“*”、“**”和“***”分别表示10%、5%和1%显著性水平；（3）本文使用按公司年度聚类的稳健标准误调整。

模型（2）中，被解释变量和控制变量与模型（1）保持一致。为了降低不可观测因素对结果的影响，我们将观测窗口期限制在公司购买董责险的前后一年。本部分重点关注模型（2）中交互项Treatedi×Afteri，t系数β1，它衡量了相对于其他公司，公司购买董责险前后，短贷长投、信贷获取及公司风险水平的变化。从表9～表11列示的结果可以看出，本部分结果与本文的主结果基本一致。