《表4 合并商誉与盈余管理》

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《合并商誉对企业绩效的影响——基于盈余管理和融资约束中介效应的分析》

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注：同表3

从表4的回归结果来看，企业当期确认的合并商誉（ΔGw＿a）与可操控性应计盈余（DA）和负向盈余管理（NegDA）不存在显著的关系，但与盈余管理程度（AbsDA）和正向的盈余管理（PDA）存在显著的正相关关系。由此可见，企业在合并商誉的初始计量过程中的确存在盈余管理行为，提高了盈余管理程度，同时，企业当期确认、计量的合并商誉价值导致正向可操控性应计盈余增加。这就支持了本文的假设2，即企业当期确认的合并商誉提高了正向盈余管理及盈余管理程度，故现行准则下的合并商誉可能存在高估的成分。此外，资产负债率与盈余管理显著正相关，说明企业债务压力越大，其越有动机进行盈余管理。CEO变更与正向盈余管理及盈余管理程度显著负相关，即在CEO变更当期，企业较少进行正向的盈余管理。国有企业产权性质和“四大”审计与盈余管理具有显著的负相关关系，说明国企产权性质和“四大”审计对盈余管理行为具有一定的抑制作用。