《表7 分样本估计:不同所有制属性》

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《税收负担与企业融资约束——基于世界银行中国企业调查数据的实证分析》

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注：***、**、*分别代表1%、5%和10%显著性水平，括号内为t值。

表7是对不同所有制企业的分样本回归估计结果。在民营企业样本组中，税收负担系数显著为正，而在国有企业样本组中，税收负担系数为负且在10%的水平下显著，这表明税收负担的提高，会增加民营企业的融资难度，却会对国有企业融资约束起到一定的缓解作用。一个可能的解释是，国有企业一般为当地的纳税大户，政府与国有企业之间也存在天然的联系，这使国有企业成为政府的重要支持对象（鲍树琛，2018）。因此，国企缴纳了大量税收，政府会尽量帮助这些企业通过当地银行等渠道获取生产经营资金，这缓解了企业的融资压力。