《表8 ROA门槛区间样本企业所有权属性分布统计》

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《所有权结构、预算松弛与企业绩效》

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再次，从表8、表9的门槛区间样本企业所有权属性的分布特征来看，尽管国有企业占样本企业的绝大多数，但是在不同的所有权集中度下，其分布并不均匀。非国有企业更多地集中在股权较为分散的门槛区间，而国有企业更多地集中在股权较为集中的门槛区间。相对于非国有企业来讲，国有企业高管效用函数更为复杂，比如职务提升或是政治资源获取与维持等，而这是传统委托代理框架下的激励机制难以完美协调的，因此相比国有企业，非国有企业高管基于其个人利益最大化背景构建预算松弛的可能性较低，使得在所有权较为分散的阶段，预算松弛与企业绩效正相关的可能性更大。