《表6 门槛效应检验、门槛值及95%置信区间 (股利支付公司样本)》

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《现金分红:“利大于弊”还是“弊大于利”——基于内控门槛绩效异质性视角的分析》

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注:表中各值为采用Bootstrap抽样1 000次得到的结果，*、**、***表示10%、5%、1%的显著性水平

与前文类似，本文对模型进行了门槛效应假设检验，检验结果与门槛值如表6所示。首先，本文采用Bootstrap方法重复自抽样1 000次，得到F统计量的渐进分布与接受原假设的概率P值。表6中的F统计量均大于1%临界值，且P值小于0.01，从而拒绝了原假设（ω1=ω2），说明门槛效应是显著存在的，门槛效应的第一个假设检验得以通过。其次，本文以门槛变量的5%分位数为搜索起点，得到使残差平方和最小的门槛估计值。在6个门槛值中，有4个门槛值均为643.350，另外两个为670.410和665.580，其与表4的8个门槛值较为接近。再次，本文结合似然比函数图（图4）进行分析，发现门槛值明显落在95%的置信区间内，这支持了原假设，估计门槛值即为真实门槛值。