《表4 门槛效应检验、门槛值及95%置信区间》

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《现金分红:“利大于弊”还是“弊大于利”——基于内控门槛绩效异质性视角的分析》

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注:表中各值为采用Bootstrap抽样1 000次得到的结果，*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平

本文采用Bootstrap的方法，重复自抽样1 000次，获得F统计量的渐进分布，并计算出接受原假设的概率。表4门槛效应检验的结果显示，在模型1和模型2对应的8个结果中，P值均小于0.01，且F统计量大于1%临界值，这就显著地拒绝了原假设（ω1=ω2），说明门槛效应是显著存在的，门槛效应第一个假设检验得以通过。以门槛变量的5%分位数为搜索起点，门槛估计值是使残差平方和最小的门槛取值。在模型1和模型2对应的8个结果中，门槛值取值的最小值为622.380，最大值为669.950。得到门槛的估计值后，我们还要检验估计值与真实值是否相等，即门槛效应的第二个假设检验。图2和图3显示了门槛估计值与置信区间的关系，虚线为95%显著性水平的临界值，其值为7.350。LR统计量在虚线以下部分的区间即为门槛估计量在95%显著性水平下的置信区间，具体值在表4中列示。可以看出，门槛估计值所在位置的LR统计量均小于7.350（落在虚线下方），属于真实门槛的非拒绝域，表明接受了原假设。因此，本文的门槛是真实、有效的。