《表5 考虑细分行业技术密集度的差异（被解释变量：TFP)》

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《企业家精神、行业异质性与中国工业的全要素生产率》

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(3）技术密集度的影响。表5报告了不同行业技术密集度的影响。分别对照列（5.1）和（5.2）、列（5.3）和（5.4），与技术密集度较低的细分行业相比，技术密集度较高的细分行中企业家精神对中国工业TFP的提升效果更大一些，而与采用哪一种调整指标无关，结论具有相当的稳健性。原因可能是技术密集度较高的细分行业，企业家对本行业产品和服务的创新动态把握更准确，降低创新活动的风险，而且雄厚的技术基础对引进高技术的吸收能力强，技术成果转化为新产品、新服务的速度和效率更高，这都有利于强化企业家精神对TFP的提升效果。[74]戴魁早等[34]认为，技术密集度越高企业面临的创新风险越大，因此技术密集度对要素市场扭曲的创新效应起负向调节作用。本文认为技术密集度正向调节企业家精神的生产率效应，因为尽管较高的技术密集度给企业带来了较大风险，可企业家作为风险承担者，能够准确识别和把握机会，并根据市场需求的变化灵活调配资源，深刻洞察和科学预测本企业、本行业的发展趋势，有效化解各类风险，加速已开发知识成果的市场化，而较高的技术基础为企业家提高预测能力提供了良好条件。[6 4]