《表1 1 技术互补性和目标成熟度对股市绩效的调节效应》

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《创新驱动下信息技术企业并购效应研究——基于产品市场和资本市场双重视角》

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并购双方技术互补和目标公司成熟度调节并购与股市绩效关系的实证结果见表11。表11的模型1是对全样本进行检验，模型2和模型3分别是对软件信息服务业和电子信息制造业子样本进行检验。在表11各模型中After×Acquisition×TC交乘项的系数为正且在1%水平上显著，说明并购双方技术互补程度越高，信息技术企业并购的股票市场绩效越好，验证了H3f。After×Acquisition×TargetAge交乘项的系数为正且在5%水平上显著，说明目标公司平均年龄越高，信息技术企业并购的股票市场绩效越好，验证了H3g。成熟的目标公司拥有更多的市场、客户资源和管理经验，并购后经营风险更低，投资者对这样的并购交易更有信心。