《表5 乐视关联销售额前5的关联企业》
进一步分析发现,乐视的关联交易大部分由几家较大的关联企业产生,2015年和2016年关联销售额前5家关联企业分别占据了当年总关联方销售额的95.49%和91.80%,如表5所示。乐视年报中对此做出了解释:2015年的关联交易上升是由于乐视移动生产的超级手机开始发售,关联方硬件产品和会员业务往来频繁导致。2016年的关联交易上升是由于销售模式的变化,为了整合乐视上下游资源,乐视致新由原来的自销模式改为线上通过乐视电商、线下通过乐帕营销的关联方销售模式来进行销售,之后引入了乐视智能终端作为中间公司把产品销售给乐视电商和乐帕营销。在销售模式中成立新的销售公司的做法在如今比较普遍,但是这样的销售模式使得销售利润更容易被操纵,销售过程中有多少利润转移给母公司取决于母公司的意志,而且乐视还多加入乐视智能终端作为中介使得销售链条更长。再分析乐视关联方应收账款情况。2016年,乐视关联方应收账款账面价值达到37.98亿元,占应收账款总额的43.73%。大量的关联方应收账款说明乐视有几十亿的销售收入都是将产品“销售”给关联公司却没有取得货款,而且无法判断这些产品最终到达了消费者手中还是囤积在关联企业,但是大量的关联交易和巨额的关联方应收账款说明乐视极可能通过复杂的关联交易进行真实盈余管理。
图表编号 | XD00108032200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.09.01 |
作者 | 刘金辉、何瑛 |
绘制单位 | 北京邮电大学经济管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |