《表4 明星众筹项目外部性的负二项回归结果》

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《互利共赢还是以邻为壑——“明星”众筹项目的外部性研究》

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在最小二乘估计的基础上，我们进一步利用负二项回归来检验明星众筹项目外部性的效果。表4给出了负二项回归的估计结果，这里我们使用融资比例Ratio替换已融资金额Amount作为被解释变量，其他变量与表3保持一致。类似地，模型（1）~模型（3）为不含控制变量的拟合结果，模型（4）~模型（6）则加入多种控制变量。与表3最小二乘估计结论一致，Num的系数显著为正，表明明星项目能够促进其他项目的融资水平；考虑了控制变量后Numsame和Numdiff的估计系数分别为0.111和0.027，说明明星项目的正溢出效应对同类众筹以及不同类众筹项目都成立，且对同类项目的正外部性更为显著。