《表1 4 稳健性检验:考虑遗漏变量偏误》

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《母国税收政策不确定性与企业对外直接投资》

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注:括号内为t值，***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著，计算t值时采用企业水平cluster处理。

其中，下标i表示第i个企业，下标t表示投资年份，β0为常数项，ε是误差项，代表其他不可观测因素。OFDI为被解释变量，表示企业对外直接投资虚拟变量，企业i在第t年进行对外直接投资取值为1，否则为0。Tax Uncertainty为核心解释变量，表示母国税收政策不确定性。Growth表示成长性，等于本期净利润除以上期净利润的值减1。ROA表示盈利能力，等于净利润除以总资产。Size表示企业规模，以企业总资产取自然对数表示。PPE表示资产结构，等于固定资产净额除以总资产。Tax表示企业税率水平，等于营业税金及附加除以营业总收入。Age表示企业年龄，等于观测年份减去企业成立年份。Leverage表示资产负债率，等于负债总额除以资产总额。Tobin's Q表示企业价值，等于企业股权市场价值与负债的和除以总资产。Industry为行业虚拟变量，控制与行业相关的不可观测因素。Year为年份虚拟变量，为控制可能的截面相关问题，本文对所有回归中的标准误进行企业维度的聚类处理（Clusterat the Firm Level）。本文的主要变量定义见表1，描述性统计见表2。