《表4 货币传导渠道检验结果》

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《国际大宗农产品定价机制影响中国农产品价格的传导机理研究》

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从表4可知，模型1中小麦、玉米和大豆的LNCW、LNCM和LNCS各滞后项系数均显著，将其相加分别得-0.0049、-0.0075、-0.0142，模型2中LNM各滞后项系数均不显著，将其相加得到系数0.0881、0.0363、0.0219，模型3中LNM各滞后项系数均显著，将其相加得到系数0.0431、0.0511、0.0176，说明CBOT大宗农产品期货价格变动对货币供应量具有显著的负向影响，并且货币供应量的增加会显著提高国内农产品现货市场价格，但无法显著地提高国内农产品期货市场价格，这既证实了与前面的理论分析，也明确了货币供应量对中国农产品现货市场价格具有显著的正向影响。