《表1 外汇远期、掉期和期权的比较》

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《企业在汇率双向波动下的风险管理》

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资料来源：兴业研究

举例来看：出口企业有净结汇需求，需要避免人民币升值风险，可以采用远期结汇、买入价内看跌期权或是卖出看涨期权，以及特定的期权组合。进口企业有净购汇需求，需要规避人民币贬值风险，可以通过远期锁定购汇，买入看涨期权、卖出看跌期权等方式锁定风险。具有外币债务敞口且资金主要用于境内的企业，期初按照即期汇率（或其他约定的价格）进行结汇操作，需要规避未来购汇时面临的汇率风险，可以通过远期购汇或是货币掉期锁定外币敞口风险。以辖内某公司为例，该公司为每一笔欧元外债都叙做了货币掉期，即企业与银行协商签订掉期协议，约定期限内双方交换约定数量外币的本金，同时定期交换两种货币利息。