《表1 描述性统计：非对称开放对异质性企业的影响——基于中国加入WTO的事件研究》

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《非对称开放对异质性企业的影响——基于中国加入WTO的事件研究》

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注:R表示股票收益率；CAR表示股票累计异常收益率。

表1为主要变量的描述性统计，其中，Panel A报告了股票收益率的描述性统计结果。R为股票收益率，CAR为事件窗口的累计异常收益率（Cumulative Abnormal Return），从中可以看出，在[-1，1]的窗口期内，累计异常收益率的均值为0.0062，中位数为0.0050，说明股票市场对中国加入WTO事件的反应整体上为正，但不同企业之间的反应程度存在明显异质性，其最小值为-0.0933，最大值为0.1777。在[-2，2]与[-5，5]窗口期的累计异常收益率同样整体上大于0，与[-1，1]窗口期的结论保持一致。表1Panel B报告了企业特征的描述性统计结果。从劳动密集度、全要素生产率和销售额的标准差、最大值以及最小值可以看出，各异质性指标存在着较为明显的差异，即表现出了明显的异质性特征，这说明本文选取的3个指标在统计学意义上能够反映不同企业的异质性特征。