《表3 ARDL(1,1,0）的长期均衡系数估计》

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《我国居民杠杆率对居民消费影响的实证分析——基于ARDL-ECM模型》

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ARDL模型F值为1629.015，P值为0.00，可决系数为0.994748；同时各变量在1%的显著性水平下显著，DW值近似于2，不存在自相关，另外通过对残差做正态检验、序列相关和异方差检验，显示残差是平稳、服从正态分布的，不存在自相关与异方差，因此回归结果是可靠的、模型总体估计效果较好。居民杠杆率对居民消费的长期影响系数为-0.004578，由于上文中杠杆率是比值数据，并且没有做取对数处理，而对居民消费支出做了取对数处理，所以该系数表明居民杠杆率增加1个百分点会导致居民消费支出下降0.46%，杠杆率提升长期来看对居民消费有负向影响，会导致居民消费支出减少；居民收入对居民消费的长期影响系数为0.445449，由于两个指标都做了取对数处理，所以该系数表明居民收入1个百分点的变化会导致居民消费在相同方向上0.445个百分点的变化，即对居民消费是有正向影响的。