《表3 居民消费与收入的长期均衡关系》

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《中国居民消费与收入的长短期非对称性动态关系》

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农村居民消费对临时性收入变化的反应存在显著的非对称性差异。图3中间实线表示正向与负向临时性收入变动对消费影响的差异值，其上下两条虚线表示95%置信区间的上下限。消费反应的差异值从第一期开始一直显著小于0，从第10期以后，差异值逐渐稳定在-1.01%附近。这说明农村居民对临时性收入的负向变动反应程度较大。根据前文对消费理论的分析可知，我国农村居民可能将收入变化视为收入的不确定性，或者理解为收入风险。临时性收入增加，虽然是收入风险出现了有利的一面，但居民仍缓慢上调其消费水平，预防未来收入的不确定性。临时性收入减少，收入风险出现了不利的一面，农村居民缓慢下调其消费水平，并且在长期其下调幅度相对较大，以应对未来可能再次出现收入减少的不利风险。这种消费的不对称性反应也符合行为金融理论对消费者行为的描述。一般情况下人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失时的痛苦感要显著超过获得时的快乐感。我国农村居民消费行为符合上述特征，即在收入增加时消费增长的变化程度较小，而在收入减少时消费减少的变化程度相对更大。