《表4 星标变量对地区变量的同期影响》

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《经济政策不确定性、房地产市场与宏观经济波动——基于GVAR模型的区域差异研究》

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表4呈现了区外星标变量对本地区对应变量的同期影响，即公式（1）中系数Λi0，本文在计算t检验时采用的是Newey-West异方差性和一致性的方差估计。结果显示，绝大多数系数为正并且是显著的（显著性水平为5%），说明地区之间的相互溢出影响是真实存在的。例如产出，当其他地区加权产出上升1%，将使得北京地区产出上升1.44%、重庆上升0.91%，只有新疆地区产出系数为负，但并不显著。对投资而言，北京和上海受其它地区投资的影响较小，分别为0.03%、0.14%，并且都不显著。对消费而言，其中有10个省市的消费系数显著大于1，说明这个10个省份受到其它地区消费的带动影响较大。而房价系数为负的省市较多，虽然都不显著，但侧面说明房价在地区间相互溢出呈现较大的差异性。