《表1 变量的描述性统计》

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《市场中介声誉与债券契约设计》

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表1提供了样本的描述性统计结果。债券利差（YS）的均值为2.890，这说明在我国债券市场中发债企业的相关风险较高。高声誉审计师（RA）与承销商（RU）的均值分别为0.252与0.342，这说明选择高声誉的审计师与承销商的发债企业比例较低。债券契约的特殊条款（CONT）的均值为0.811，说明每份债券契约中平均有大约一个特殊条款。其中，提前偿还（TQ）与赎回（HS）的均值分别为0.388与0.457，这说明在特殊条款中，使用这两个特殊条款的比例较高；有担保的债券的比例为0.331，这说明大部分发债企业没有为其发行的债券提供担保。发债企业的杠杆率均值为0.532，这说明发债企业杠杆率较高。此外，企业发行债券的规模均值为2.400，发行年限均值为6.720年。