《表5 独立董事监督作用的回归结果》

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《高管在职消费、独立董事监督与环境信息披露》

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模型（2）的回归结果如表5所示。从表5的（2）列中可以看出，高管在职消费（Npc）与环境信息披露质量（Eid）在5%的水平上显著正相关，假设1再次得到支持。高管在职消费与独立董事监督的交乘项（Npc×Indratio）的回归系数在5%的水平上显著为负，说明独立董事监督会削弱高管在职消费与环境信息披露质量的正相关关系，即随着独立董事比例的提高，高管利用环境信息披露掩饰其在职消费的自利动机会减弱，独立董事起到了有效的监督作用。假设2得到支持。