《兼并-资本运营核心论》

引言：跳跃“陷阱”1

上篇：预备篇1

预备一：总论3

1．什么是兼并？5

2．兼并就是收购吗？7

3．兼并分类10

预备二：兼并的理论探讨21

1．效率理论23

2．代理问题及管理主义者24

3．内部化理论26

4．价值低估理论28

6．财富重分配理论29

5．市场势力论29

预备三：为什么要兼并——动因分析31

1．经营协同效应34

2．财务协同效应35

3．企业发展动机38

4．市场份额效应41

5．企业发展的战略动机43

预备四：怎样兼并——程序49

1．西方企业兼并的一般程序51

2．私人公司兼并程序52

3．股票：市公司兼并的一般程序57

预备五：认识你的合作伙伴——投资银行69

1．投资银行角色71

2．投资银行业务75

3．投资银行中介82

预备六：跨国购并89

1．跨国购并的好处91

2．跨国购并遇到的问题96

3．跨国收购成功的关键99

4．跨国收购应注意的法规101

预备七：再进一步——几个专业术语107

1．公开收购，敌意收购109

2．LBO与MBO120

3．公开收购要约130

附：安卡莎收购华新标购要约135

预备八：兼并的保障体系——法律环境147

1．美国兼并的法律环境149

2．英国兼并的法律环境156

3．香港兼并的法律环境161

4．中国兼并的法律环境171

下篇：训练篇191

训练一：怎样制定兼并战略195

中心多角化战略198

复合多角化战略200

垂直式整合战略203

水平式整合战略207

策略规划的重要性212

训练二：怎样寻找合适的兼并对象215

战略规划扮演的角色217

积极式购并型态218

机会式购并型态221

主动与被动的优劣比较224

训练三：怎样判断对方的出售动机225

股东或公司发生资金困难227

目标公司获利不佳228

策略性投资组合的调整230

训练四：兼并前要作哪些准备235

审查的含义237

产业方面的审查239

法律方面与契约的审查240

财务方面的审查242

个案的特殊性243

附录:公司购并商业检查的调查清单245

训练五：怎样估算目标公司的价值257

净值法259

市场比较法262

未来获利还原法263

使用未来获利还原法应注意的问题267

估算方法的实务应用271

增资股与原股的差异274

训练六：怎样谈判价格277

制定收购价格上限279

价格谈判力量的形成281

收购条件上的协商284

其他注意事项286

训练七：兼并后如何付款289

换股291

现金291

卖方融资294

LBO296

训练八：怎样规划自己的资本结构299

收购价格与资本结构301

资金投入的事前评估302

资金来源的途径305

LBO的资本结构规划309

训练九：怎样签定收购契约313

股份收购契约的内容重点316

资产收购契约的特点320

风险分担的协商320

训练十：怎样处理收购后的人事问题323

主管人员的派任325

稳定人才与激励措施326

收购后的沟通328

进行人事整顿330

训练十一：怎样经营被收购的公司333

按收后的经营重点335

经营政策的调整336

收购后转售图利的规划339

训练十二：怎样整合被收购的公司343

买方制度引进的考虑345

管理制度的整合346

营运作业的整合348

组织整合的考虑349