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特载篇3

第一章2013年影响中国风险投资的观点3

一、以改革创新驱动中国经济长期持续健康发展李克强3

二、抓住机遇转型升级推进中小企业健康稳定发展陈昌智6

三、多层次资本市场快速发展拓宽风险投资渠道马培华8

四、证券法的法理与逻辑肖刚12

五、完善风险投资机制助力创新型国家建设成思危16

六、互联网金融的监管挑战吴晓灵18

七、金融改革，主体多元化与利率市场化辜胜阻20

八、加快金融科技产业融合促进转型升级宋海23

九、我国风险投资的三大趋势和六大挑战张景安26

十、新一轮全面深化改革大背景下中国的股权投资行业邵秉仁31

十一、中国金融三维度的改革吴晓求34

十二、小微企业融资发展报告：中国现状及亚洲实践巴曙松38

十三、完善创投体制提升扶持和监管效能刘健钧43

十四、IPO改革新规将激发市场活力祁斌47

十五、守住IPO退出渠道完整产业链迎大资管靳海涛52

十六、为什么中国风投70%利润来自互联网沈南鹏53

十七、创造投资家们共同发力打造中国的创新投资王守仁56

十八、政府要进一步放权让利宗庆后59

十九、天使投资的最新动向刘曼红61

二十、天使九死一生杨宁66

第二章2013年影响中国风险投资的十大事件68

一、金融互联网化余额宝独领风骚68

二、新三板全国扩容资本市场迎新机70

三、自贸区花落上海“升级版”中国经济新起航72

四、IPO冰封并购潮涌现75

五、PE监管权划归证监会私募基金统一监管指日可待76

六、IPO新政改写市场规则资本市场焕发新机78

七、试点优先股完善资本市场体系80

八、借壳上市变相实现IPO82

九、浑水再出击中概股泥足深陷83

十、2013年（第十五届）中国风险投资论坛85

发展篇89

第一章2013年中国风险投资业发展概况89

第一节 2013年中国风险投资业发展回顾89

第二节 2013年中国风险投资业发展特征90

第三节中国风险投资业展望95

一、IPO暂停对国内VC/PE行业发展的影响95

二、新三板和区域性股权交易市场蓬勃发展对国内VC/PE行业发展的影响96

三、风险投资机构与天使投资97

第二章政策法律法规综述100

一、政策法规综述100

（一）新三板市场扩容，多层次资本市场发展步伐加快101

（二）PE监管归属落定，行业监管仍需努力101

（三）民间资本获准进入金融领域，小微企业增加融资渠道101

二、重要法规意义评述102

（一）《关于进一步做好股权投资企业备案管理工作的通知》102

（二）《中华人民共和国证券投资基金法》103

（三）《关于私募股权基金管理职责分工的通知》103

（四）《关于金融支持小微企业发展的实施意见》104

（五）《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》104

三、地方性政策法规105

（一）各地推动民间资本发展105

（二）新三板市场加速扩容，区域多层次资本市场风生水起106

（三）助力小微企业发展107

第三章中国内地热点地区风险投资发展报告108

第一节环渤海地区风险投资发展概况108

一、环渤海地区风险投资发展现状108

二、环渤海地区重点城市——北京市风险投资发展概况109

（一）北京地区风险投资发展现状109

（二）北京地区风险投资环境与政策110

（三）北京市重点地区——中关村风险投资发展概况110

三、环渤海地区重点城市——天津市风险投资发展概况112

（一）天津市风险投资发展现状112

（二）天津市风险投资环境与政策113

（三）天津市重点区域——滨海新区风险投资发展概况113

四、环渤海地区重点城市——大连市风险投资发展概况114

第二节长三角地区风险投资发展概况115

一、长三角地区风险投资发展现状115

二、长三角地区重点城市——上海市风险投资发展概况116

（一）上海市风险投资发展状况116

（二）上海市投资环境与政策117

三、江苏省风险投资发展概况117

四、浙江省风险投资发展概况120

第三节珠三角地区（广东省）风险投资发展概况121

一、广东省风险投资发展概况121

（一）广东省风险投资发展现状121

（二）广东省风险投资环境与政策122

二、珠三角地区重点城市——深圳市风险投资发展概况123

（一）深圳市风险投资发展现状123

（二）深圳市风险投资环境与政策124

第四节西部地区风险投资发展概况124

一、西部地区风险投资发展概况124

二、西部重点城市——重庆市风险投资发展概况126

第五节中部地区风险投资发展概况127

一、中部地区风险投资发展现状127

二、中部地区风险投资发展环境与政策129

第四章全球私募股权投资发展报告131

第一节全球私募股权投资发展131

（一）募资分析132

（二）投资分析133

（三）具有VC/PE背景的上市企业分析134

第二节北美地区私募股权投资发展135

一、北美地区私募股权投资发展概况135

（一）投资规模135

（二）地区分布135

二、北美重点地区——美国私募股权投资发展概况136

（一）募资分析136

（二）投资分析137

（三）退出分析139

三、北美重点地区——加拿大私募股权投资发展概况141

（一）交易量变动141

（二）交易规模分析141

（三）投资者类型分析142

（四）行业分布142

第三节欧洲私募股权投资发展143

一、欧洲私募股权投资发展概况143

（一）募资分析143

（二）投资分析144

二、重点地区私募股权投资发展概况145

（一）地区分布分析145

（二）英国私募股权投资145

（三）法国私募股权投资149

（四）德国私募股权投资153

第四节亚太地区私募股权投资发展158

一、亚太地区私募股权投资发展概况158

（一）投资规模158

（二）地区分布159

（三）行业分布160

（四）并购分析160

（五）2014年亚太地区展望162

二、亚太重点地区——以色列私募股权投资发展概况164

（一）投资规模分析164

（二）投资类型分析165

三、亚太重点地区——印度私募股权投资发展概况166

（一）投资规模167

（二）投资行业分布167

（三）投资阶段分布168

四、亚太重点地区——澳大利亚私募股权投资发展概况168

（一）募资分析168

（二）投资情况170

（三）退出分析172

五、中国私募股权投资发展概况173

（一）投资规模分析173

（二）投资行业分析174

（三）投资类型分析175

（四）投资地区分布176

（五）内外资投资分布177

第五章全球风险投资发展概况178

第一节 全球风险投资业概况178

第二节北美风险投资业179

一、北美风险投资发展概况179

（一）北美风险投资规模180

（二）北美风险资本募资规模180

二、北美重点地区——美国风险投资行业发展概况181

（一）美国风险投资发展现状181

（二）美国风险投资发展特征189

三、北美重点地区——加拿大风险投资行业发展概况193

（一）投资规模193

（二）募资规模195

（三）退出规模196

（四）地区分布196

（五）行业分布197

第三节欧洲风险投资业197

一、欧洲风险投资业概况197

（一）募集情况198

（二）投资情况198

（三）退出情况199

二、欧洲重点地区风险投资发展概况200

（一）英国风险投资发展概况200

（二）法国风险投资发展状况204

（三）德国风险投资发展状况206

第四节亚太地区风险投资业208

一、亚太地区风险投资发展概况208

二、亚太重点地区——澳大利亚风险投资发展概况209

（一）澳大利亚风险投资发展现状209

（二）募资情况209

（三）投资情况210

（四）退出情况212

三、亚太重点地区——以色列风险投资发展概况213

（一）以色列风险投资发展概况213

（二）投资情况214

（三）退出情况216

四、亚太重点地区——韩国风险投资发展概况216

（一）投资规模217

（二）投资阶段分布217

（三）行业分布218

统计篇221

第一章2013年中国风险投资行业调查说明221

一、调查内容221

二、调查对象与范围221

三、调查地区222

四、调查内容释义222

（一）投资行业分类222

（二）投资阶段定义223

五、调查方法和过程223

六、“2013年中国风险投资机构调查”问卷样本224

第二章风险投资机构基本情况232

第一节调查机构情况232

一、调查样本总量232

（一）调查样本机构总数232

（二）样本机构的地区分布233

（三）样本机构的类型分布235

二、注册资本规模235

（一）注册资本总量235

（二）规模分布237

三、风险投资机构经营年限分布240

四、组织模式分布241

五、管理模式分布242

第二节专业投资经理情况243

一、调查专业投资经理总人数243

二、人数规模分布244

三、从业年限分布245

四、专业背景245

五、教育背景246

六、国籍背景247

第三章资本规模及分布特征249

第一节风险资本规模及分布249

一、风险资本总量249

二、风险资本的分布特征250

（一）中外风险资本总量分布250

（二）风险资本的规模分布251

（三）风险资本的地区分布253

三、风险资本的来源分布254

（一）风险资本来源分布概况254

（二）风险资本来源细分结构分析256

第二节2013年度新募集风险资本规模及分布258

一、新募集风险资本总量258

二、新募集风险资本的分布特征259

（一）中外新募集风险资本总量分布259

（二）新募集风险资本的规模分布260

（三）新募集风险资本的地区分布262

三、新募集风险资本的来源分布263

（一）新募集风险资本来源的中外币种分布263

（二）新募集风险资本来源细分结构分析264

四、新募集资本的详细信息265

（一）新募集风险资本的募资类型265

（二）新募集风险资本的运作模式266

第四章投资规模及投资特征268

第一节投资规模概况268

一、投资总量268

（一）概况268

（二）中外投资总量差异269

二、投资强度272

（一）概况272

（二）中外投资强度差异272

第二节投资特征273

一、被投资企业所在地区分布273

二、被投资企业所处行业分布276

三、投资阶段分析278

四、投资轮次分析280

五、投资机构持有股权比例分析281

六、投资期望回报率分析282

七、联合投资特征分析283

（一）概况283

（二）选择联合投资方注重的条件283

（三）联合投资中担当牵头投资人比例284

第五章风险投资退出与绩效285

第一节风险投资退出情况285

一、退出总量285

二、退出特征286

（一）概况286

（二）股权转让退出方式的细分结构287

三、IPO情况288

（一）总量分析288

（二）IPO企业的风险投资背景289

（三）IPO企业的市场分布290

（四）IPO企业的行业分布293

（五）IPO企业的地域分布295

第二节风险投资累计绩效情况298

第六章2013年中国风险投资总体环境300

第一节对2013年风险投资行业发展及行业内重大事件的评价300

一、2013年度风险投资行业整体低迷的主要原因及应对办法300

（一）2013年度中国VC/PE行业低迷的主要原因300

（二）机构应对行业低迷的办法301

（三）机构的投资市盈率301

二、IPO暂停对风险投资行业的影响302

（一）IPO暂停对机构的正面影响302

（二）IPO暂停对机构的负面影响303

（三）IPO暂停对国内VC/PE行业发展的影响303

三、新三板扩容对风险投资行业的影响304

（一）新三板和区域性股权交易市场蓬勃发展对国内VC/PE行业发展的影响304

（二）机构鼓励己投资企业登陆新三板的主要理由305

（三）机构对新三板制度设计以及运行状况的主要担忧306

第二节对中国风险投资行业发展的预测307

一、2014年中国风险投资行业整体发展预测307

二、2014年风险投资行业发展展望308

（一）2014年中国最吸引风险投资的行业预测308

（二）2014年最受风险投资青睐的项目阶段309

（三）2014年募资、投资和退出情况预测310

第三节中国风险投资机构发展的趋势312

一、投资机构发展方向预测312

二、风险投资机构在选择所投行业时的决定因素312

三、风险投资机构更注重为所投企业提供的增值服务313

四、风险投资机构与天使投资314

第四节 2014年中国风险投资业将面临的挑战316

研究篇321

第一章2013年国际风险投资研究综述321

第一节国际风险投资研究综述说明321

一、分析框架321

二、文献检索途径322

第二节风险投资研究概述323

一、风险投资研究总况323

（一）学者及其国别分析323

（二）研究内容和领域分析325

（三）期刊来源分析325

二、经济学维度的风险投资研究326

（一）风险投资系统环境对风险投资的影响326

（二）风险投资对经济的作用327

（三）风险投资的演化、国际比较和新兴国家风险投资328

三、管理学维度的风险投资研究329

（一）风险投资公司和创业企业的相互作用和影响329

（二）风险投资过程333

（三）风险投资战略与绩效336

（四）风险投资契约和风险管理338

（五）创业企业融资338

（六）投资者、风险投资家和创业企业家的行为特征及相互关系339

（七）风险投资家和创业家个体特征对投融资过程以及绩效的影响340

（八）风险投资网络341

第三节2013年国际风险投资研究重要文献介绍342

一、经济学维度风险投资研究重要文献介绍342

（一）《欧洲已经迎头赶上了吗？1985年～2009年风险资本成功的产业层面分析》342

（二）《公共经济学变得狂野：从创业投资得到的教训》344

（三）《美国的公共政策、创业和风险投资》345

（四）《公开赞助的风险投资基金的投资策略》346

（五）《股权融资对支持亚洲创业的作用——来自新加坡和泰国的经验》347

二、管理学维度风险投资研究重要文献介绍348

（一）《缺乏经验的风险投资家帮助公司上市的作用》348

（二）《早期阶段高科技企业的战略联盟，风险投资和退出决策》350

（三）《基于信号视角的风险资本联合合作伙伴选择》352

（四）《国家差异、国际经验和风险投资绩效》354

（五）《最高管理者对不连续技术变化的重视：企业风险投资作为一种预警机制》356

（六）《解读功能性联盟组合：生存能力的信号如何影响年轻企业的绩效》358

（七）《为什么契约随着风险资本类型不同而变化？》360

第四节2013年国际风险投资研究文献目录361

第二章专题研究报告367

研究报告一解决上海科技金融政策的“最后一公里”问题367

一、上海科技金融服务体系的构建367

二、上海科技金融服务体系存在的问题369

三、解决上海科技金融政策的“最后一公里”问题370

（一）对科技金融政策扶持对象要进行更清晰的界定，要更加突出“科技”含量370

（二）构建科技型中小企业分级、分类辅导策略371

（三）科技金融政策考核指标要有一定的“失败比例”371

（四）政策工具既要注重“风险补偿”，也要考虑“风险补贴”372

研究报告二天使投资国内发展现状及政策建议研究373

一、序373

二、天使投资国内实证调研现状373

三、国内调研的初步结论375

四、关于促进我国天使投资发展的建议376

（一）有关定义376

（二）有关财政政策377

（三）有关税收政策优惠378

（四）关于财政资金使用决策机制378

（五）关于税收优惠的决策机制378

（六）关于天使投资支持计划的实施方案379

（七）关于跨国天使投资资助计划379

研究报告三中小企业融资担保：江苏与大阪的比较借鉴380

一、大阪府中小企业制度融资的做法与经验380

（一）建立以信用保证协会为基础的信用保证制度380

（二）建立以日本政策金融公库为依托的信用保险制度380

（三）建立由金融机构参与并分担风险的责任共担制度381

二、江苏省中小企业融资担保体系建设情况382

（一）省市县三级信用再担保组织体系382

（二）由优质担保公司共同参与的再担保网络体系382

（三）担保公司、再担保公司和金融机构三位一体的中小企业融资服务体系383

三、江苏与大阪中小企业融资担保的比较分析383

（一）共同点383

（二）不同点384

（三）结论385

四、借鉴大阪模式完善中小企业融资担保再担保体系386

（一）研究出台再担保管理办法，为行业发展提供法律支撑386

（二）建立银行风险分担机制，形成服务中小企业融资合力386

（三）支持再担保体系接入征信系统，提高征信和增信效率386

（四）开发再担保业务管理系统，为融资服务提供技术支撑387

（五）建立风险补偿和资本金补充机制，增强担保服务能力387

研究报告四知识产权质押贷款融资的风险及运行模式388

一、知识产权质押贷款融资概述388

（一）知识产权质押融资的概念388

（二）知识产权质押融资的性质388

（三）知识产权质押融资的特点388

（四）我国知识产权质押贷款融资概况389

二、知识产权质押贷款扶持政策389

三、我国知识产权质押贷款发展进程389

四、知识产权质押贷款融资的主要风险390

（一）法律风险390

（二）经济风险390

五、知识产权质押融资模式分析391

（一）国外知识产权质押融资模式391

（二）国内知识产权质押融资模式392

六、现有知识产权质押融资实施中存在的问题393

七、知识产权质押融资模式优化394

（一）金融机构需设定明确的知识产权质押条件394

（二）评估机构需规范评估程序，完善知识产权价值评估技术394

（三）政府需完善质押贷款的法律制度、健全知识产权交易市场，并建立合理的补偿机制394

（四）引入专业担保公司及保险机构，分散信贷风险395

案例篇399

第一章医疗健康产业VC/PE眼中的“香饽饽”399

案例一爱康国宾——一直在奋斗399

一、我国健康管理产业概况399

二、爱康国宾的发展历程400

（一）领头人张黎刚的故事400

（二）发展模式的转变400

（三）摸索的五年401

三、爱康国宾：“钱途”不囧的背后402

四、面临挑战403

案例二美年大健康——急速扩张的行业巨头404

一、局外人的“健康”之路404

二、并购下的扩张之路405

三、疯狂扩张：风险何在？406

四、为何吸引投资者406

案例三资本进军中医药君和堂首获认可408

一、中医：VC/PE的新方向408

（一）VC/PE中医热408

（二）中医馆遍地开花408

二、创投缘何青睐君和堂？409

三、行业发展掣肘：规模化难题与人才欠缺410

第二章物流产业群雄并起411

案例四郑明现代物流——冷链物流行业领导者411

一、冷链行业发展现状412

（一）断链乱象412

（二）外资民资对垒民营企业担忧412

（三）我国冷链行业存在的不足413

二、立足母公司成立现代物流413

三、亟需人才创立企业大学413

四、资金何去何从414

案例五顺丰：民营快递行业低调的老大416

一、顺丰掌门人王卫的创业历程416

二、顺丰的“金字招牌”——快417

三、排兵布阵涉足电商418

四、从拒绝资本进入到80亿股权融资418

五、顺丰的明天419

案例六欲变“物流帝国”的“菜鸟”421

一、马云与物流421

（一）马云创“菜鸟”421

（二）马云的物流路422

二、缘何马云要加入物流业？422

三、阿里巴巴物流尝试曾经败北423

四、“菜鸟”前途未卜424

案例七快递界的黑马——全峰快递425

一、从中低端做起425

二、创新管理模式获资本青睐426

三、引入风投迅速崛起426

四、全峰的未来427

第三章互联网金融风起云涌428

案例八余额宝——互联网金融理财来袭428

一、余额宝“横空出世”428

（一）服务优势429

（二）服务特点429

二、颠覆与重建“金融梦”429

三、“扰动”银行理财市场430

（一）从风险性来看431

（二）从流动性来看431

（三）从收益性来看431

四、余额宝发展空间巨大新渠道难破“打工命”432

五、阿里金融投石问路打造阿里的银行梦433

六、余额宝存在的问题和面临的风险435

案例九“挖财”：全平台个人理财记账先锋436

一、挖财的诞生436

二、脱颖而出打造全平台个人理财记账应用437

三、借助互联网金融的“东风”扬帆远航437

四、资本青睐多次获风投438

案例十软银携手有利网打造惠普金融439

一、关于有利网439

二、行业背景439

三、有利网的模式440

四、安全性成就有利网441

（一）创新P2P平台安全模式让投资人无虞441

（二）实力保障增强理财信心442

五、行业阴影下成功融资442

第四章曲折的上市之路443

案例十一兰亭集势创新成就自己443

一、兰亭集势的前世今生443

二、旧日同袍今联手444

三、乘创新之力翔九州云天444

（一）供应模式创新444

（二）独特营销之道445

四、破上市壁垒中概股再发力445

案例十二海澜之家折戟IPO447

一、海澜之家的发展历程447

二、存未披露交易无风险套利扩张448

（一）纠缠的凯诺科技与海澜之家448

（二）上游关联关系：供应商吸收存货成本449

（三）利用加盟商的资金扩张利润保证徒有虚名449

（四）一边分红一边上市募集资金450

三、屡遭质疑上市被否450

四、借壳凯诺命运多舛451

案例十三去哪儿跳跃式发展452

一、去哪儿应运而生452

二、创新商业模式奠定行业地位453

三、楚歌四起不做“霸王”453

四、“距离”产生美454

五、奇迹般跳跃式发展454

六、登陆纳斯达克455

案例十四福寿园——中国殡葬第一股456

一、福寿园前景456

二、借壳上市生变457

三、PE看好殡葬业457

四、福寿园香港成功上市458

附录篇461

附录一2013年中国风险投资大事记461

附录二 中国风险投资相关政策法律法规汇编488

附录三国内外风险投资协会名录671

一、国内风险投资协会671

二、海外风险投资协会675

附录四中国风险投资机构名录681

一、国内风险投资机构681

二、海外背景风险投资机构741

附录五国家高新技术开发园区名录759

一中国高新技术开发区759

二、软件产业基地763

三、大学科技园765

四、创业中心768

五、留学生创业园779

六、特色产业基地780

附录六中国风险投资相关中介机构名录784

一、会计师事务所784

二、资产评估机构789

三、律师事务所792

四、主要证券公司798

五、产权交易中心803

附录七 主管风险投资、高科技政府部门名录806

附录八 风险投资词汇813