《表9 模型 (3) 的回归结果》

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《公允价值层次信息的价值相关性分析》

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注:鉴于公允价值资产的幅度及规模远超于公允价值负债，故此处仅限于研究公允价值资产。

模型（3）的回归结果反映了引入公司治理指标之后的公允价值层次的价值相关性情况，结果见表9。由回归结果可知，R2的值为70.67%，模型整体的拟合效果较好，初步说明了高质量的公司治理可以提高分层计量下的公允价值相关性。交乘项FVA1×GOV、FVA2×GOV和FVA3×GOV反映了加入公司治理变量后的增量的价值相关性情况。由表9可知，交乘项FVA2×GOV和FVA3×GOV的P值为0.001，且回归系数分别0.2104和1.0545，均大于零，而FVA1×GOV的P值为0.989，回归系数为0.0044。总体上来看，把治理质量因素考虑进模型之后，第二、三层次的回归结果是显著的，而第一层次并没有表现出显著的价值相关性，说明公司治理质量越高，第二、三层次的价值相关性就越大，H3得到了验证。