《表3 各变量描述性统计结果》

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《环境动态性、高管财务能力与企业绩效》

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为了解样本企业各研究变量数据的特性，本文采用统计学方法对变量数据进行分类汇总和处理，并按照最小值、最大值、平均数、标准差进行描述性统计，具体结果如表3所示。从表3各变量描述性统计结果来看，企业绩效（FP）最大值为19.574，最小值为-2.367，说明样本企业的经营绩效存在极大差距，少数企业已经出现经营绩效负增长的状况，而平均数为7.385，说明整体来看样本企业经营绩效处于较好水平。高管财务能力（EFC）最大值为9.853，最小值为2.564，说明样本企业之间的高管财务能力存在较大差异，从平均数为4.956来看，样本企业的高管财务能力整体水平不高。环境动态性（ED）最大值为1.963，最小值为0.154，说明样本企业所面临的环境的动态程度具有一定差异，而从平均数为0.781来看，样本企业普遍存在较高程度的环境动态性。从控制变量来看，企业规模（Size）最大值为25.613，最小值为19.574，说明样本企业之间规模差距并不显著。偿债能力（Leverage）最大值为1.963，最小值为-0.256，说明样本企业之间的偿债能力存在极大差异，少数企业并不存在负债，而少数企业则资不抵债面临破产。自由现金流量（FCF）最大值为0.632，最小值为0.024，说明样本企业之间自由现金流量存在一定差距。经营杠杆（Dol）最大值为18.237，最小值为1.517，说明样本企业之间的利润和固定资本存在极大差距。资产周转率（Tat）最大值为4.953，最小值为0.038，说明样本企业之间的销售收入存在较大差异。