《表9 国内前三大房地产企业现金流量统计表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《多元化战略下企业财务风险与控制——以恒大地产为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

单位:亿元

除了按期偿还带息债券及银行借款相关利息外，永续债滚雪球似的借款利息也对要求恒大增加现金持有规模。该举措也使恒大陷入高杠杆与高现金持有量的死循环。如表9所示，通过恒大近几年现金及现金等价物净增加额与期末持有余额可看出，相较于保利与万科，恒大近几年大量增加了现金及现金等价物的持有规模用于偿付高杠杆产生的利息支出，截至2016年末恒大持有的现金及现金等价物期末余额逼近2000亿元，远超过万科与保利两大竞争对手，大量的现金持有规模不仅导致其使用效率下降，也会降低恒大整体经营效率，使其多元化战略的协同效应无法发挥有效作用。