《表2 房地产持有及运营类基金商业模式、考察指标、市场现状与发展前景概述》

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《房地产私募股权基金的运作分析》

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（3） 房地产类私募股权基金与普通PE基金的不同。与普通的PE基金组合投资的方式相比，房地产类私募股权基金主要投资单一项目且投资金额较大。房地产私募基金是在选择合适的投资项目之后再向拟投资人宣传募集资金。普通PE基金一般是通过向拟投资人宣传先募集资金，然后再选择投资项目。房地产私募股权基金的操作周期一般在3年以内，而普通PE基金的操作周期一般是5年到10年，造成这种差异的原因是普通PE基金与房地产私募股权基金项目选择和资金募集顺序不同，普通PE基金浪费大量时间选择投资项目。房地产私募基金具有债权和股权两种投资方式，以股权方式获取的收益金额不固定，通过合理利用杠杆可使其获取的收益大幅度增加，但是普通PE基金主要采用股权方式进行投资一般不利用杠杆。目前我国房地产私募股权基金的退出主要采用股权回购和发放红利的方法，普通PE基金的退出主要采用并购或IPO的方法。