《表2 变量的描述性统计表》

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《治理结构、财务特征与上市公司违规关联担保》

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表2是335家公司的变量观测值的简单描述性统计分析结果。通过表格，可以很明了的看到，样本公司的关联担保余额占净资产的比例较高，平均值达80.98%，最大值达到了374.31%，而最小值仅为6.37%。在我国证监会2003年发布的《上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》中规定，上市公司的对外担保总额不得超过最近一个会计年度经审计的合并会计报表净资产的50%，因为本文选取的样本均为违规关联担保的上市公司，所以关联担保余额占净资产的比例的平均值超过了50%，达到了80.98%也是可以理解的。第一大股东的持股比例也相对较高，平均值为46.77%，第一大股东几乎掌控了绝对控制权，最低值为25.87%，最大值达到了72%，稍稍低于有关制度的规定。上市公司第一大股东的持股比例若达到该公司已发行总股数75%以上时，该上市公司的股票就会被终止上市交易。股权制衡度的平均值为56.6%，最大值为187.3%，最小值为1.56%。样本公司独立董事占比平均值为38.55%，最大值为61.11%，最小值为19.05%，基本符合中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的相关规定，上市公司的董事会中至少要包括三分之一的独立董事。样本公司的平均净资产收益率只有2.42%，最小值-61.69%，最大值141.61%，说明样本公司净资产收益率的差别较大。同时，样本公司的平均净资产收益率只有2.42%，说明样本公司的整体盈利能力较弱，从一定程度上可以说明，存在违规关联担保的上市公司其盈利能力偏弱，所以控股股东更加偏向于从正常经营外的其他途径获得私人收益，关联担保就是典型的例子。资产负债率的平均值是67.84%，最小值10.05%，最大值是247.27%，说明大多数样本公司资产负债率较高，长期偿债能力较弱，存在比较高的财务风险。