《表4 财政补贴与企业成长性的回归分析》

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《财政补贴、资本结构与企业成长性》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

为验证本文的假设1，以衡量企业成长性的指标主营业务收入增长率Gys和固定资产增长率Ggz为被解释变量、财政补贴Sub为解释变量，利用模型1对财政补贴与企业成长性之间的关系进行了回归分析，其结果如表4所示。从表4财政补贴与企业成长性的回归分析结果看，调整后的R2值为0.461，远大于0.1，表明研究数据与模型1之间的拟合度较好，模型1的构建较为合理。同时，财政补贴Sub与主营业务收入增长率Gys之间的回归系数为9.823，且在1%水平上显著，表明两者之间显著正相关，即政府财政补贴的介入扶持，能够明显增加企业的主营业务收入，提高企业的中长期绩效；财政补贴Sub与固定资产增长率Ggz之间的回归系数为7.358，且在1%水平上显著，表明两者之间显著正相关，即政府财政补贴的介入扶持，能够明显增加企业的固定资产投资，为企业获得良好成长性奠定基础。以上两方面的回归分析数据充分验证了本文的假设1是成立的。控制变量方面，企业规模Size、研发投入强度RDI、盈利能力Ebit、资金需求CD与主营业务收入增长率Gys之间显著正相关，资产担保能力Tar、所有者性质State与主营业务收入增长率Gys之间显著负相关；研发投入强度RDI、盈利能力Ebit、资金需求CD与固定资产增长率Ggz之间显著正相关，企业规模Size、资产担保能力Tar、所有者性质State与固定资产增长率Ggz之间显著负相关。