《表4 法律背景高管对公司违规的影响》

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《法律背景、公司违规与高管变更》

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注:检验统计量均经过White调整，括号中为p值，***、**、*分别代表在1%、5%和10%的水平显著（双尾检验）。下同。

控制变量的回归结果显示，公司规模（Size）与公司违规在1%的水平上显著负相关，原因可能在于，规模越大的公司，其治理机制更好，违规成本更大，因此越不会违规。资产负债率（Lev）与公司违规在1%的水平上显著正相关，说明财务风险越高的公司违规的可能性越大。董事会会议次数系数在1%的水平显著为正，可能的原因是在公司发生违规行为时，董事会往往召开多次会议去调查情况、商量对策。