《表5 对H2和H3的检验结果》

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《“洗大澡”对制造业上市公司成本费用粘性影响研究》

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对H2和H3的检验结果如表5所示。在考虑了管理者的“洗大澡”行为后，在模型（4）中，β3为-0.204且显著，即公司的收入增加1%时，成本增加0.943%；收入减少1%时，成本减少0.603%，成本粘性水平有所提升。在模型（5）中，β3为-0.303且显著，即公司的收入增加1%时，费用增加0.725%；收入减少1%时，费用减少0.326%，费用粘性水平同样升高。因此管理者的“洗大澡”行为对费用的影响强于成本，这也说明了管理者更倾向于对费用进行控制使公司亏过头以便在下一个会计年度期间内更容易扭亏为盈。