《表3 pearson相关系数分析》

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《政治关联、多元化战略与企业绩效——基于我国矿业上市公司的实证分析》

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注:*、**、***、分别表示双尾t检验值在10%、5%和1%水平上统计显著。

模型中各变量的pearson相关系数如表3所示，结果显示有些变量间存在显著相关性，经计算大部分变量的方差膨胀因子（VIF）均低于2.5且其平均值为1.54，所以不存在多重共线性。由表3可以看出:（1）政治关联作为董事会成员的一种社会资本，与相关多元化战略、非相关多元化战略在1%水平上显著相关，支持了假设1。另外，政治关联还和企业规模在1%水平上显著相关，因为规模越大，企业越需要通过多元化战略来扩大发展，因此更有动机寻求政治关联，同时规模大的企业也更有可能凭借自身实力得到当地政府的支持，企业高管也就越有可能进入政治领域。（2）政治关联和企业市场绩效负相关，与财务绩效正相关，但相关性并不显著，假设2还有待进一步验证。（3）对企业绩效来讲，相关多元化能够促进企业财务绩效的提升，但是非相关多元化对于财务绩效和市场绩效都是负相关的，这一结论基本支持假设3，然而无论是相关多元化战略还是非相关多元化战略，与企业绩效的关系都没有通过显著性检验，需要进一步验证其关系。同时可以看到，矿业企业开展多元化战略除受规模影响外，非相关多元化战略还受公司治理结构的显著影响，相关多元化战略则更多受到企业年龄和财务杠杆的影响。我们可以初步分析，企业开展非相关多元化更多受到内部治理结构的影响，而相关多元化战略则有赖于企业本身发展的需要，是公司成长到一定阶段时，所进行的基于自身能力和资源的合理扩张。