《表2 风险感知路径检验:以宏观经济先行指数为中介变量》

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《会计信息预测宏观经济增长的实现路径:盈余传导与风险感知》

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基于反向回归对“盈余传导”路径的检验结果见表4。当因变量为?RES时，列（1）显示，F1.?CORP的系数在1%的水平上显著为正，F1.?GDP不再显著，说明会计盈余对未来1期GDP增长的预测完全是通过营业盈余实现的。在列（2）中，F2.?CORP和F2.?GDP均显著，说明会计盈余对未来2期GDP增长的预测部分是通过对营业盈余的预测实现的。而列（3）中F3.?CORP不再显著，列（4）中F4.?CORP的系数显著为负，与预期不符。当因变量为LOSS时，各期?CORP的系数均不显著，但各期?GDP的系数均显著为负。可见，至少在未来一个季度至两个季度，会计盈余通过“盈余传导”路径实现了对GDP增长的预测，且这一路径并不存在于资产减值损失对经济增长的预测中。