《表3 风险传染网络图中节点入度前十名》

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《公共文化类PPP项目风险传染研究——以柳州市柳东新区文化广场项目为例》

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经计算风险节点入度排名前十的风险要素见表3。由结果可知，目前被影响最大的风险因素包括：融资风险、工期延误风险、政府信用风险、政府干预风险和利率风险。以融资风险为例，本项目资本金比例为30%，原定剩余70%资金由社会资本方从浦发银行贷款获得。但2017年央行采取紧缩性货币政策，浦发银行立即提出社会资本方需在原定利率上上涨30%方可贷款，这使得社会资本方陷入融资困境。此外，2018年财政部发布了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金[2018]23号文），要求不得为存在“明股实债”的PPP项目提供融资。随着政策出台，社会资本方中柳州市浦建文化投资管理中心被部分金融机构认为存在“明股实债”问题，导致诸多金融机构不愿提供借贷，这进一步增大了本项目的融资风险。从本项目实际困境可知，社会资本方在项目全生命周期内容易受到宏观政治、经济和法律环境影响，因而极易成为“风险接收者”而处于劣势地位。