《表4 各风险组的累积破产概率》

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《波动率与公司预期寿命——基于ZZ破产成本模型的研究》

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资料来源:基于ZZ破产成本模型计算。

分别以6.0%和42.0%作为公司波动率取值最低和最高组的组中值，将这个范围分成7个等距离区间，即3.0%—9.0%、9.0%—15.0%、15.0%—21.0%、21.0%—27.0%、27.0%—33.0%、33.0%—39.0%、39.0%—45.0%；分别用A、B、C、D、E、F、G命名这些风险组，对应的组中值分别为6.0%、12.0%、18.0%、24.0%、30.0%、36.0%、42.0%。假设公司债务比率为50%，在债务期限为1—20年情况下，根据ZZ破产概率模型即式（6）分别计算各个风险组的累积破产概率，如表4所示。