《表1 金融发展与区域创新质量:直接影响估计(1)》

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《金融发展如何影响区域创新质量——来自中国对外贸易的解释》

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注:Finance:FE表示使用固定效应估计；Finance:IV表示使用2SLS估计。***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著，（）内为经过异方差和序列相关调整后聚类在省份层面的稳健标准误；所有方程估计均包含常数项和控制变量以及地区效应和时间效应。Anderson-Rubin Test为经过10000次重

为了考察金融发展对区域创新质量的直接影响，使用计量方程（1）分别从金融规模、金融深化和金融效率三个层面估计了金融发展对区域创新质量影响，结果见表1。使用金融发展当期指标分别在FE和IV估计框架下进行参数估计，结果显示各个金融指标均显著为正，符合理论预期。出于对滞后效应的考察以及最大可能缓解模型内生性，将金融发展指标滞后一期进行再次回归发现，在FE估计下，三类金融发展指标均至少在5%水平显著为正；在IV估计下，所有金融发展指标均在1%水平显著为正。以上经验事实表明，以银行为主导的中国金融发展对区域创新质量具有稳健的正向促进作用。最后，本文还对IV估计的工具变量进行了相关检验，结果表明本文工具变量估计满足外生性、强相关和不存在过度识别，IV估计有效。