《表2 数据指标的ADF检验》

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《电子货币影响货币政策有效性的内在机理——基于第三方支付视角》

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由于所建立的VAR模型是研究各变量之间的短期均衡关系，选用平稳的时间序列，建立的VAR模型效果会更好。从各变量的平稳性检验结果可以看出，EM在取对数之后仍然非平稳，对不平稳的原序列进行差分，得到新序列DLNEM，在5%的显著性水平下，该序列是平稳的。CPI在取对数之后仍然不平稳，取差分后在1%的显著性水平下，该序列变得平稳。而其他三个变量，取对数后变得平稳（见表2）。