《表5 方差分解结果 (以沥青为相应变量)》

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《中国原油期货与化工期货的价格传导关系研究》

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由方差分解结果可知:（1）总体上，各期货品种受到自身的前期价格的影响较大并逐渐减小，其他变量的影响在后期逐步加大，慢慢趋于稳定，总的来说就是:前期看自身，后期看整体。（2）除去期货价格对自身的影响，沥青期货价格和聚丙烯期货价格对原油期货影响较大，从初期的微小影响力分别上升到23%和17%，影响较为显著，而PVC则对原油期货价格影响不显著，最高也只有5%左右。（3）沥青期货价格前期主要受到原油期货价格和自身价格的影响，分别占比34%和65%左右，随后逐步降低，趋近于13%和51%，而聚丙烯对沥青期货价格的影响则在后期逐步凸显，上涨到28%左右。PVC对沥青期货价格的影响较弱。（4）除去自身影响，PVC期货价格受聚丙烯期货价格影响明显，聚丙烯对其贡献度在20期以后稳定在20%以上，而原油和沥青的期货价格对其影响不明显，占比一直较低。（5）除去自身影响，聚丙烯期货价格主要受到原油期货和PVC期货的影响，二者的贡献度占比长期处于28%和17%左右，影响显著，而沥青对聚丙烯期货的影响不明显。