《表1 变量及其定义：国际化董事会是高管自利行为的“避风港”还是“防火墙”——来自中国A股上市公司的经验证据》

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《国际化董事会是高管自利行为的“避风港”还是“防火墙”——来自中国A股上市公司的经验证据》

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式（4）中，因变量OVERPAY为以超额薪酬计量的高管显性自利行为，OVERPERKS为以超额在职消费计量的高管隐性自利行为；自变量GB为国际化董事会，包括国际化董事会的虚拟变量（GB＿DUM）和比例变量（GB＿RATIO）。参考相关研究做法，本文还设置了如下控制变量:第一大股东持股比例（FIRST）、两职合一（DUAL）、忙碌董事（BUSY）、股权制衡（IBAL）、公司规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、公司成长性（TOBINQ）、总资产收益率（ROA）、是否交叉上市（CROSS）以及行业（IND）和年度（YEAR）虚拟变量。各变量的具体定义和计算方式参见表1。